练习题
第三部分
市场有涨有跌，大多数交易者只通过做多赚钱，而错过了市场的另一部分运动，每个新手都该学着做多，但对经验老手来说认识市场价值并做空非常重要。
做空—从市场下跌中获利，是市场老手最爱玩的游戏之一。他们在很多市场上有大量的空头头寸，只要你看到大量的业余交易者冲向市场的一边，就会有更具经验的人站在对立的另一边。问问你自己，哪一边更可能会胜出？
你该像对冲基金那样运作自己的账户，任何时候都持有多单和空单，根据你对市场的判断调整多空比例。在与市场的较量中做空就相当于你双脚着地，这比单纯做多要好得多。
当然，做空也面临挑战，因为你必须精通卖空。本章将测试做空概念和下跌趋势的基本知识，通过计分方式测试你对做空、做空头寸以及选择做空股票方面的掌握程度，同时也会考到有关做空非权益类品种的问题。
请回答本章所有问题并在翻看答案之前把答案记在答案表中。
答案列表
问题87：做空股票
做空股票的含义是：
1. 从你的股票组合中卖出高估的股票
2. 卖出借来的股票
3. 卖出严重下跌的股票
4. 卖出你希望退市的股票
问题88：做空的风险因素
下列哪项不是做空的主要风险：
1. 股票可能上涨
2. 股票可能分红
3. 股票可能被大股东回购
4. 股票可能暴跌
问题89：做空的影响
做空股票会使市场更有秩序，下列哪项不是做空股票的正面影响：
1. 抑制价格过度上涨
2. 减缓价格暴跌
3. 增加价格波动
4. 抑制价格大幅波动
问题90：做空VS.做多
与做多相比，做空的主要优势是：
1. 顶比底容易识别
2. 股票下跌的速度比上涨的速度快
3. 在上涨中卖出比在下跌中买入更容易
4. 股票上涨的速度比下跌的速度快
问题91：做空的劣势
做空股票最大的劣势是当股票市场：
1. 持续震荡
2. 上涨相对缓慢但下跌速度较快
3. 一直上涨
4. 存在证券报升交易规则
问题92：学习做空
关于学习做空的描述，下列哪一项不正确：
1. 寻找讨厌持有的股票做空
2. 大仓位交易获得更有价值的经验
3. 避免做空创出新高的股票
4. 寻找贵的股票
问题93：做空VS.做多
下列关于做多和做空比较的描述哪一项是正确的：
1. 形成顶部所花的时间比形成底部所花的时间长
2. 股票底部建立在希望和贪婪的基础上
3. 做多的时机比做空的时机更重要
4. 恐惧情绪在市场顶部时占主导地位
问题94：顶部做空
下列关于顶部做空的描述哪一项不正确：
1. 因为波动比较剧烈，所以止损应该相对较大
2. 宽幅止损需要重仓交易
3. 被打止损后，重新入场无可厚非
4. 交易比资金管理规则允许的头寸更小的头寸会增加持仓信心
问题95：下跌趋势中做空
下列关于下跌趋势中做空的描述哪一项是正确的：
1. 在通道中做空意味着做空高估的股票
2. 在接近通道下轨时买入意味着以低于价值买入
3. 在通道内只有一个好的做空机会
4. 使用通道百分比给交易评分不适用于做空
问题96：下跌趋势中的策略
关于下跌趋势中做空的描述不正确的是：
1. 在周线图上做战略决策，日线图中做战术计划
2. 在通道下轨附近处做空有风险也有回报
3. 在通道内做空增加双重打击的风险
4. 单纯在通道内做空不会抓住价格的主要趋势
问题97：依据基本面信息做空
下列关于依据基本面信息做空的描述正确的一项是：
1. 基本面分析者分析市场的范围比技术分析者大
2. 交易者可以使用技术分析作为交易想法的来源，基本面信息作为交易的触发器
3. 基本面信息优先于技术要素
4. 最强有力的状况是当基本面信息支持某次交易的同时技术给出确认信号
问题98：寻找做空标的
下列哪项不是寻找做空标的有效方法：
1. 寻找走势最弱的行业指数
2. 听取传闻和小道消息，然后使用技术方法检验
3. 在纳斯达克100指数成分股中寻找最弱的股票
4. 做空那些被多数分析师上调评级的股票
问题99：空头持仓比率
空头持仓比率如何反映做空的强烈程度：
1. 做空者持有的空头头寸与可做空股票之间的关系
2. 某个交易者做空的股票与其做多的股票之间的关系
3. 在某只股票上的空头头寸与该股上的多头头寸之间的关系
4. 交易者账户中做空的资金与总资金之间的关系
问题100：依据空头持仓比率交易
追踪空头持仓比率可以为交易者带来诸多好处，下列哪项不包括在内：
1. 空头持仓比率上升是对下跌趋势的一种确认
2. 空头持仓比率超过20%是个警示，表明股价可能剧烈反弹
3. 空头持仓比率低于10%意味着做空相对安全
4. 空头持仓比率下降表明股价即将下跌
问题101：需要做空的市场
下列那个市场离开做空仍然可以存在：
1. 股票市场
2. 期货市场
3. 期权市场
4. 外汇市场
问题102：做空期货的人
期货空单的主要持有人是：
1. 公共投机者
2. 商业机构和对冲者
3. CFTC
4. 对冲基金
问题103：做空期货
下列关于做空期货的描述哪一项不正确：
1. 做空者相当于签署了未来交付商品的合约
2. 商品期货价格的底线是商品的生产成本
3. 期货市场上的内线交易不合法
4. 商品期货价格的“天花板”是替代品的价格
问题104：牛长熊短
造成商品价格易于暴跌的主要原因是：
1. 仓储入库成本
2. 投机因素
3. 季节性因素
4. 替代品价格
问题105：卖出期权
卖出期权比买入期权更容易获利的主要原因是：
1. 期权的时间价值
2. 大多数买入者投资资金不足
3. 期权的波动与股票不同
4. 大多数买入者是新手
问题106：卖出存量期权
卖出存量期权的主要劣势是：
1. 如果股价平稳，交易者将无利可图
2. 如果股票下跌，股票上的多头头寸将遭受损失
3. 如果股价上涨超过执行价格，将会被执行
4. 卖出存量期权需要大量资本
问题107：裸卖空VS.存量卖空
裸卖空与存量卖空的主要区别是：
1. 交易周期不同
2. 交易担保不同
3. 交易规模不同
4. 技术分析方法不同
问题108：裸卖空的要求
对交易者来说，裸卖空期权的最大要求是：
1. 现金
2. 交易想法
3. 纪律
4. 时机
问题109：经纪商的对手盘
下列外汇交易场所中，哪一类机构的获利来源于客户的亏损：
1. 银行间市场
2. 外汇期货
3. 持有外币现金
4. 外汇交易商号
问题110：外汇市场
下列哪项不符合外汇市场特征：
1. 长期趋势最明显的市场
2. 价格很大程度上由政府的政策基本面驱动
3. 外汇易于做出计划并展开交易
4. 基本上是24小时交易
问题111：成为更好的交易者
成为更好的交易者最重要的因素是：
1. 研究市场
2. 做好交易记录
3. 入场和出场的技巧
4. 运气
问题112：强力指标的交易信号
图 P3-1
从图P3-1中可以看到强力指标的尖角下跌（用实线箭头标记），转天股价趋于见底。图中还标注了强力指标的尖角上涨（虚线箭头），转天通常是继续上涨而非调整。这种不同表明：
1. 强力指标只在下跌趋势中有效
2. 强力指标只在上涨趋势中有效
3. 上涨和下跌不对称，所以交易也不同
4. 交易者在熊市中可以使用这个指标进行交易
问题113：假突破和背离
图 P3-2
将图P3-2中的字母与下列描述相匹配：
1. 假突破
2. 背离
问题114：做空和平仓信号
图 P3-3
将图P3-3中字母与下列描述相匹配：
1. 回拉到价值区
2. 高估区
3. 袋鼠尾巴
4. 背离
问题115：战术性做空
图 P3-4
请为图P3-4右侧选出适合未来几周交易的策略：
1. 上涨趋势，在94.95美元附近买入
2. 上涨趋势，当价格突破100.50美元的前期高点时买入
3. 组合系统变蓝，同时MACD柱开始下降，做空，目标位87美元，也就是快速EMA附近
4. 组合系统变蓝，做空，目标位81美元，也就是接近慢速EMA附近