第18课
不要试图面面俱到
许多投资者希望快速致富，因此进行投机性质很强的多种不同投资。在本课中，欧奈尔将解释为什么最好坚持一种投资策略，以及如何通过这一方法让投资回报最大化。
第1节
为什么要局限于投资优质美国股票？很多其他市场和投资工具似乎也能带来可观的回报
刚开始投资时，你会听说各种赚大钱的好机会。这些陷阱包括海外股市、封闭型基金、低价股、细价股、期权、期货、黄金、可转债、垃圾债券、免税证券、房地产投资，等等；还有查看股票行情纸带、听取最新做客电视台股市节目的股票专家的投资建议。
我个人的规则是：让投资方法保持简单、基础，而且易懂。不要试图面面俱到。没人可以通过押注加拿大矿产项目、买卖期货期权或者交易海外股票大获成功。投资和做人的关键是专心和专注。亏损的风险更大是投资新手或相对缺乏经验的投资者应该避开上述大多数投资工具的主要原因。应该做到简单至上。
美国拥有全球最好的股票市场，有1万多只美国普通股可供选择。如果不能学会如何投资美国股票，就不大可能通过投资大宗商品市场和购买海外股票获利。
你对国外政府的政治和经济政策、国外货币政策和会计制度的完善程度有多少了解？傻瓜总是对智者不敢涉足的领域趋之若鹜。
许多国家历史上动荡不安。驰骋股市多年的著名华尔街投机专家伯纳德 巴鲁克曾经在墨西哥亏钱。墨西哥和南美国家目前仍存在同样的投资风险。
某些海外国家腐败滋生，许多美国投资者意识不到这一点。我一直主张避开海外证券。大多数投资者不具备对海外国家的必要了解。
封闭型基金的风险，在于IPO后基金价格往往会下挫，跌破其内在价值。由于封闭型基金的价格由市场供求决定，无法保证它们最终能重回基金净资产价值。
第2节
为什么不买低价股
低价股—股价在15美元以下的股票，之所以低价往往是有原因的。虽然低价买入大量股票看上去很有吸引力，但大多数股票的财务表现非常糟糕，落后于市场上的大多数股票。
你是否愿意把自己辛辛苦苦赚来的血汗钱投入到记录糟糕的劣质公司？大多数机构投资者不会买这类股票。低价股的成交通常非常清淡，可交易的股数通常不足以满足大型机构进行大规模买入的需要。同时，正如本书所提到的，推动股价波动的主要力量正是机构投资者。最好的股票股价不可能会是2美元、4美元或者6美元。基本面差劲的低价股让人蒙受亏损。
股价在2美元以下的细价股可能涉嫌造假，而且买盘和卖盘的差价可能过大。试想一下，细价股的买入价格可能是5/8美元，但卖出价格却是1/2美元。虽然1/8美元的差距听上去不大，但股票大涨20%你才能回本。
第3节
期权和期货市场呢
股票期权赋予投资者在未来特定时间之前以特定价格买入或卖出的权利。例如，如果股票XYZ当前的股价是50美元，并且你相信它有潜力上涨，那么你可能会买入看涨期权。例如，这一看涨期权可能赋予你在未来六个月以每股55美元的价格买入100股XYZ的股票。如果届时股价涨至70美元，你将只需要最初投入一小笔资金买入期权就可以获得可观的收益。
期权是高风险的，因为投资者不仅要把握对股票波动的方向，还要准确判断股价上涨或下跌的具体时间框架。只要能将期权投资规模限制在总投资组合的10%以下，买入期权未尝不可。但即便如此，期权的波动性更大，风险也更高。
和股票期权类似，期货交易涉及在未来特定时间买入或卖出某种实物大宗商品或者金融期货（利率，外汇，股指）的合同或合约。
同样，和期权投资一样，鉴于期货投资具有高度的投机性，只有拥有多年成功投资经验的人士才可以尝试。幻想一夜暴富或将很大一部分资金投入到期权或期货市场的人是在自找麻烦。期权和期货交易所固有的大幅波动、高杠杆（借钱投资）和时间限制等特性可能让他们蒙受巨额亏损。和普通股相比，期权和期货投资的风险要大得多。
第4节
债券呢
可转换债券可以转换为股票。可转债流动性较差，如果你大量借钱买入可转债，可能会面临较大风险。
垃圾债券是市场上最劣质、风险最高的债券。由于债券的价格和利率息息相关，你必须自问：自己实现在债券交易和利率评估方面有多少经验？接受过多少培训？
第5节
要做税费方面的考虑吗
你首先应该做出最佳的投资决定，而非强调税费方面的考虑。我曾见过有人一味地追求节约税费，结果参与了一项回报率很低的节税投资。
如果你没有时间全身心投入普通股交易，我建议你买入一只多元化的国内成长型股票基金，并长期持有。（后文将详细讨论共同基金投资。）
选择过去三年的销售额和利润增速在细分领域排名第一、高利润率和高ROE的优质普通股有什么问题？你也可以挑选属于强势板块并受到机构青睐、股价在15~150美元之间的股票。这家公司应该拥有某种优质的产品或服务，股价的表现也应该很出色。
只要你不头脑发热幻想一夜暴富，美国真的是最佳的投资场所。成功的关键包括：多做功课、专注和投入。你可以做到！
小结
当你开始投资，要记住简单至上。只能投资国内股市或共同基金。参与的投资类型越多，就越难持续跟进。
一分钱一分货。低价股之所以低价往往是有原因的。
期权是高风险的，因为投资者不仅要把握对股票波动的方向，还要准确判断股价上涨或下跌的具体时间框架。
鉴于期货投资具有高度的投机性，只有拥有多年成功投资经验的人士才可以尝试。