7.9 企业价值/销售额（EV/sales）
企业价值/销售额把企业价值与同期的总销售额关联起来。这个比率值可视为已经熟知的市销率的对应值，它的计算方法如下：
因为这个比率一般受波动性影响较小，所以，这个倍数特别适合于考虑企业一段时间的估值。就像其他倍数一样，这个比率的低值意味着估值便宜，若企业价值/销售额的数值高，则可能是其高于均值的利润率所致——如同下述标普500成分股的企业价值/销售额比率所示。
企业价值/销售额比率分布：标普500成分股
图7-9的分布说明在很大一个数量的企业中这个倍数是处在1~3的区域内，而企业价值/销售额倍数超过10的企业仅有5%，中值是2.3。
图7-9 标普500成分股：企业价值/销售额比率分布
例7-18 企业价值/销售额：麦当劳
这里借用麦当劳公司（McDonald）的例子，说明这个比率的计算方法。在2010年年底，麦当劳的市价总值处在811亿美元。该公司公布的净负债为91亿美元，年度销售额是240亿美元。由此，企业价值/销售额比率的计算如下：
注：式中，K表示千。——译者注
基于上述分布图的情况，3.76的企业价值/销售额比率应被视为偏高，但30.8%的息税前利润率叙述的是一个鹤立鸡群的市场地位——这意味着数倍于销售额的估值是有道理的。2010财年，它12.1的企业价值/息税前利润倍数和10.3的企业价值/息税折旧摊销前利润倍数，也清楚地说明了这一点。鉴于该公司优异的利润率和卓越的市场地位，它的估值虽高，但有道理！