第7课
通过行业了解个股
就像人一样，股票也倾向于“集体”行动。在本课中，欧奈尔将解释行业和板块的重要性，以及如何辨别哪些行业在引领市场。
第1节
为什么学会选择处于领先行业或板块的股票很重要
首先，板块比行业的范围更广。例如，消费品板块囊括了多个涉及方方面面的行业，包括零售行业、汽车行业和家用电器行业等。自1953年以来，大多数真正领涨大盘的股票同时也属于当时领涨市场的行业或板块。
例如，微软近年来风靡股市的同时，仁科（PeopleSoft）的股价也大幅上涨；戴尔公司股票跑赢大盘的同时，康柏的股票同样强势；家得宝1997年第2季度开始跑赢市场的时候，另两家零售公司沃尔玛和Gap的股价也开始获得向上动能。差不多在同一时期，先灵葆雅（Schering-Plough）和百时美施贵宝（Bristol-MyersSquibb）的股价开始爆发，而另两家制药企业兰伯特（Warner Lambert）和辉瑞制药（Pfizer）也进入上升通道。很显然，股票趋向于按板块或行业轮动。买入股票时，我希望看到同一个行业至少还有另外一只股票也表现得抢眼。
除了在特定时间表现最为强劲的特定行业板块之外，你还应该学会捕捉另一种“集体”波动：大机构当前主要投资大型蓝筹成长股还是波动性更强、市场经验更少的小盘股？
1997年年底，市场的焦点从小企业转向了流动性强的大市值股票。由于蓝筹股、优质股的股票交易更为活跃，基金经理能更容易地买入或卖出某只股票。保持警觉，投资于大量市场资金涌入的股票能为你带来回报。《投资者商报》的“行业板块”版面每天都会登出一张名为“大盘成长基金vs．小盘成长基金”的小图表，你可以通过追踪该表了解市场焦点何时从小盘股转向大盘股。
第2节
如何捕捉此类转变
你可以这么做。一旦发现某只股票符合基本面分析的所有标准（销售额和每股收益持续增长及盈利能力强等），同时技术面因素也表明投资时机已经成熟（我将在后文介绍如何做出这一判断），马上查看其所属行业的强弱。《投资者商报》根据行业内所有股票过去6个月的表现计算出197个行业的股价相对强度，并对其进行排名，列成一张表。
这张表很全面，不仅能看到整个计算机行业的相对强度，还列出了计算机行业下属6个子行业的情况。软件行业也被划分为6个子行业，如金融软件、医药软件、桌面软件等。通过这张表，你能获得关于特定行业的更清晰、更专业的观点。
第3节
这为什么有价值
因为你想找到一个行业下最好的子行业。可能计算机服务行业领先市场，但计算机绘图行业却落后市场。197个行业中排名前20%的行业通常是最好的，此外我建议投资者避开排名后20%的行业。《投资者商报》的股票主图表上包括股票的“行业相对强度评分”，评分从A到E, A为最高。我们推荐评分为A和B的股票。其他任何出版物中都找不到这样具体的信息。
还有一个甚至能更好地帮助投资者发掘领涨行业的地方是《投资者商报》的“52周新高&新低”专栏（新高专栏）。
该排名针对创新高股票数量最多的行业。如果市场行情较好，大量股票股价都创新高，那么这一排名上前5到前6名的行业应该属于领涨的行业。我每天都会查看这一排名，所以我能时刻掌握哪些行业领先，哪个行业最新出现在排名的前列。使用该排名至少能让大多数投资者的投资业绩改善10%～20%。
1998年年初，零售行业几年来首次出现在排名的靠前位置。无论任何时候，只要发现一个行业内有三四十只股票股价创新高，这一有利的线索绝对不容忽视。
此外，《投资者商报》还设定了一个特别的排名，名为“行业创新高股票百分比排名”。该排名就在“行业板块”版面“52周新高&新低”排名的下方，表格比“52周新高&新低”排名表小，也能提供有价值的线索。
根据历史经验，医药、计算机、通讯技术、软件、专卖零售和休闲娱乐板块的好股票比大多数其他板块要多。美国主要是一个消费大国，在信息、高科技和新兴互联网行业引领全球。婴儿潮人口正逐渐步入年长阶段，所以当前投资、休闲和医药行业变得更加重要。
同时，还必须知道汽车、钢铁、制铝、机械、航空、铁路、制铜和建筑行业都是周期性行业，这些股票开始上涨后行情可能更短暂。此外，大多数科技股的波动性是消费股的两倍，所以潜在的高回报同时也意味着更高的风险。
你还能在《投资者商报》的“总体市场＆板块”版面中找到关于市场板块轮动的第三和第四大关键线索：包括板块图表，该图表按股价相对强度对各个板块进行了排名；还有一个名为“市场板块指数”的表。两个表都能较准确地让你了解哪些板块真正领涨。
《投资者商报》还独家提供涵盖各行业板块及行业下属各股票的完整清单。“行业板块和股票代码指数”每年更新两次。
小结
必须筛选领涨行业或板块的股票。历史上大多数龙头股都隶属领先市场的行业或板块。
许多领涨股都来自医药、计算机、通讯技术、软件、专卖零售和休闲娱乐板块。
行业相对强度评分能帮助你在领涨的行业筛选出龙头股。