我们知道，股价突破反转和整固形态后，往往迅速回到形态的边缘，此时往往获得支撑或遭遇阻力。此外，股价的走势往往呈波浪状。如果股价走势向上，那么每一波上涨之后的回调往往止步于前一高点的水平；如果股价走势向下，那么每一波下跌之后的反弹往往止步于前一低点的水平。这些价位也是支撑位和阻力位，它们为高抛低吸提供了依据。
此外我们还知道，中线涨势或跌势往往止步于前期中线低点或高点的水平或附近。
对于交易者来说，支撑位和阻力位是最重要的工具，交易者需要评估它们的效力，在操作中充分利用它们。可惜的是，关于怎样利用支撑位和阻力位，很难用一个公式或一套规则来概括。（第9版编者按：但人们一直在为此努力，本章末尾就列举了一个例子。）你必须在很大程度上依靠自己的经验与观察。你必须小心翼翼地考虑各种影响因素，判断股价可能获得支撑或遇到阻力的价位。
例如，假设某股票在箱体震荡相当长一段时间后，向上突破箱体。如果放量突破之后缩量回调，那么你可以在略高于箱体上沿处的某个价位伺机买入该股。股价很可能不会大幅跌破该价位；实际上，股价往往不能回调到支撑位。如果该股票随后创出新高，接着再次缩量回落，那么你可以在股价最初突破时达到的高点附近再次买入该股。然后该股票可能继续上攻，接着又一次回落至第二波上攻的高点水平……这一过程可能重复多次，每次回调都止步于前一高点的水平。
现在我们都知道，这种现象不会无休止地继续下去。当该股票最初突破箱体时（比如从15美元涨到19美元），我们如果判断17美元处是支撑位，就可以很有信心地在该股回调至17美元时买入。如果我们不在第一波回调时买入，那么我们可以相当有信心地在股价第二波上攻后回调至支撑位时买入。第二波上攻时，股价可能到达21美元，而我们可以在第一波上攻的高点19美元处买入。然而，随着该股继续上攻至25美元、30美元、40美元，股价越来越接近真正的顶点。虽然我们无法判断这个顶点究竟在哪儿，但有一点可以肯定，那就是对于长期持股者来说，获利了结的诱惑力越来越大。逐波上涨的走势终将结束。个股和大盘的长线涨势可能持续数月或数年，但在逐波大幅上涨后，我们有理由预期股价发生反转、出现深幅中线调整，然后再延续涨势。
因此我们必须越来越小心地看待每一波上攻。有一条规则可以采用：当某股票已沿着长线走势方向上攻了三波，那么就很可能出现一波中线调整，或至少一段像样的整固。
这样，我们就有了一条初步的规则。在股票第一波向上突破后回调至支撑位时，应果断买入。在股票第二波上攻后回调至第一波上攻的短线高点时，也应买入。但是，在股票第三波上攻后回调至第二波上攻的短线高点时，不应买入。
此时，我们已经通过低吸高抛，成功把握了两波短线涨势，却决定不参与第三波，因为接下来股票走势可能进入一段整固期，或者出现中线跌势，当然也有可能继续上攻。但不管怎样，我们将坐等中线回调，直到该股票已经有了足够显著的跌幅，而这可能需要数月时间。那时，如果长线趋势没有反转，我们就在中线支撑位处（或略高于中线支撑位处）伺机买入，因为这个位置通常是前一波涨势的高点，也往往是下一波长线涨势的起点，因此是很好的买入机会。
我们在熊市中发现了同样的情况。股价最初向下突破后，可能出现一波、两波、三波或更多波下跌，位于它们之间的是短线反弹，而这些反弹往往止步于短线阻力位。股价迟早会调头（我们一般预计连续下跌最多三波），走出一波中线修复行情。而这波中线修复可能由几波短线上攻组成，我们会坐等这波反弹到达或接近前一个中线低点，此时股价可能遇到强大的阻力，是做空的机会。
你也许会问：怎样判断一个预期的支撑位或阻力位已经失效，以及在什么价位上放弃我们的仓位？
显然，这个问题很难回答。假设某股票涨到了25美元，你预期支撑位为23美元（前一短线高点），因此按23（1/2）美元的价格下了买单。这份买单在该股缩量回调的过程中成交了。第2天，该股票回落至22（1/2）美元，成交极其清淡。第3天，该股票继续下跌至21（1/2）美元，成交量依然很小。接下来的一周里，该股票逐波下跌，成交维持地量，似乎没有新的买单出现，而且似乎任何价位上都没有像样的买单。此类跌势可能最终达到中线回调的幅度。股价可能跌到15美元，然后才调头。显然，这不是你所预期的，你不应持有该股。
这个过程中，你不想在股价微幅下跌（比如跌到22（3/4）美元）时就卖出该股（你是在23（1/2）美元处买入的），因为该股可能在任何时刻开始飙涨。然而，在股价持续下跌过程中的某一个点上，你必须做出判断：“支撑位已跌穿；我应该立即卖出该股票，承受一笔较小的损失，而不应冒更大的风险。”最痛苦的是，有时你刚卖出股票、承受损失，该股票就“活”了过来，大涨特涨。
你最好为此类失望的情形做好准备，因为你难免会遇到它们。但是，为了避免夜不能寐的焦虑，你在最初买入股票的时候就应明确，你在该股票上愿意承受的最大损失是多少。这样，当股票的走势不利于你时，你就能果断止损。
对于在短期高点买入或在短期低点卖出，你可以设定以下规则。从前一短线高点（支撑位）开始，或从前一短线低点（阻力位）开始，运用我们在第27章中介绍的方法，设置止损位。（第9版编者按：同时请见第28章，并考虑第42章中的风险限制手段。）这往往是日内高点或低点，而不一定是收盘价。若股价到达止损位，则应判断你预期的支撑位或阻力位无效。
当你依据长线或中线支撑位买入股票时，或依据长线或中线阻力位卖出股票时，你可为股价击穿支撑位或阻力位留出一定余地。此时，你应仔细考察支撑或阻力区域，凭视觉估计其核心或中轴所在的位置；换句话说，尝试估计该区域的“重心”位置，该价位往往是该区域的成交均价，此时还要考虑成交量，因为最重要的是确定大量股票集中换手的大致价位。确定了这个价位后，就可按第27章介绍的方法设置止损位。
到目前为止，我们一直在介绍怎样逃离不利的境地，这与通常的介绍顺序相反。我们尚未介绍何时买入、何时获利了结。
就何时买入而言，你可能觉得，依据支撑位或阻力位来操作，和依据趋势线或从前期高点回调涨幅的40%～50%的尺度来操作，这三者之间似乎存在矛盾。有些时候的确存在矛盾，而我们无法用明确的规则来调和这3种不同的交易尺度。然而在许多情况下，你会高兴地发现，股价回调涨幅的大约45%后，正好落在趋势线上，且在支撑位或阻力位附近。当股价到达一个新的短线高点后，它往往会回调①涨幅的40%～50%；②至基本趋势线；③至前一个的短线高点（支撑位）。你在买入时，就需要考虑所有这三项因素。如果你仅依据其中一项因素“过早”买入，那么你可以预期股价将再回调一小段距离，但股价不能超出这三种尺度从而触及止损位。你最好按最小的回调幅度设置买入点，而按最大回调幅度设置止损位。通常，这三项因素之间没有太大差异。这个方法一般也适用于卖空，只不过方向相反。
当你在股票出现中线下跌之后买入，或在股票出现中线上涨之后卖出时，你会更多地依赖于支撑位或阻力位，而非中线涨跌幅的特定百分比或趋势线。你会查看该股的走势历史（首先最好在月线图或周线图上），观察其长线趋势，寻找重要的支撑或阻力区域，并且测算调整的最大幅度。然后，你会在日线图上仔细检查这些数据。随着股价在中线调整后到达离支撑位或阻力位仅4%或5%的位置，成交量可能在某一天急剧放大，股价可能在这一天出现单日反转。果真如此的话，你就应立即买入，同时设置止损位。否则，你可以在股价开始震荡或横盘时买入，或在股价到达离支撑位或阻力位不到3%的位置时买入。
在中线走势的情况下，关于何时获利了结的问题比在短线走势的情况下更难一些。你预期中线调整走势会出现反转，股价会沿着长线趋势的方向确立新的中线趋势。但此时市场的走向并不明朗。你必须认识到，股价可能在支撑位或阻力位停留一阵，构筑横盘或箱体形态，然后最终突破该支撑位或阻力位，从而确立长线趋势的反转。或者，股价可能在支撑位或阻力位止步、调头，小幅回调后卷土重来，然后可能成功突破支撑位或阻力位。又或者（这是你所希望的），股价沿着长线趋势，量价配合，向着对你有利的方向逐波前进、攻城略地。
现在让我们分别讨论这些情况。如果股价停留在支撑位或阻力位长达数日或数周，然后突破该价位，收于明显突破该价位的位置，你就应立即卖出。如果股价沿着你希望的方向运行一小段后回到支撑位或阻力位，你就应做好准备，一旦股价有效突破该价位，就立即卖出。然而，如果股价沿着你希望的方向运行，你就应密切关注成交量的变化，设置紧密跟进止损位，以便在成交放量后及时获利了结（除非是在突破当日）。一旦出现了这样的信号，你就应在股价每次短线调整时持续买入，因为股价的长线趋势未改。
这里还应提到另一种情况。到目前为止，我们一直假设你的每一笔买入都旨在从长线趋势中获利。现在，假设出现这种情况：股价展开一系列短线攻势，连续创出新高，接着构筑一个反转形态，然后从该形态中突破出来。此时我们必须寻觅中线走势。我们可以在股价反弹至短线阻力位时卖空，然后如果股价继续下跌，就在第二甚至第三个短线低点买入。但在这种情况下，我们预期跌势将止步于最近一个中线高点附近，而该高点已成为支撑位。类似地，在熊市中，当股票清晰地构筑一个反转形态并放量向上突破后，我们可以预期股价的中线反弹能达到前一中线低点水平，而此处可能出现强劲的阻力。当长线趋势难以把握时，老练的交易者能利用中线趋势获利；但你应当牢记，逆长线方向的中线行情往往小于顺长线方向的中线行情。
最后我们想再次提醒读者，短期支撑位和阻力位可在日线图上清楚地观察到，而中线与长线支撑位和阻力位很容易在周线图或月线图上识别出来。
（第9版编者按：本书编辑觉得，迈吉在此处对支撑位和阻力位应用的讨论很适合建仓和金字塔型加码，以及对突破的分析。我强烈建议交易者密切关注股价的
理论上，投资者不应漏掉股价的任何一次突破，因为他们只应关注少量的交易对象。在我看来，它们主要是指数和ishares基金。当然，投资者也可在自己熟悉的领域（如生物科技、互联网等）内精挑细选一些公司，将其纳入自己的资产组合。
人们一直在试图清晰地解读市场，包括识别支撑与阻力区域。MetaStock（http：//www.metastock.com）是一套优秀的软件，包括多款增值软件，其中由Adaptick公司（http：//www.adaptick.com）的约翰·斯劳森（John Slauson）开发的PowerStrikeTM尝试用数学方法界定支撑与阻力区域。斯劳森的软件值得关注，而其背后的理论及实证依据也值得研究。市场分析的根基是对市场运行情况的敏锐观察。查尔斯·亨利·道对市场进行了经年累月的观察，对市场的波浪形走势了然于胸，
斯劳森和其他一些人注意到，期权标的股的重要交易和支撑与阻力往往集中在期权的行权价附近。实际上，期权的行权价对股票的价格有一定的影响，因此往往成为“重要”的买入和卖出区域。显然，支撑位和阻力位是多空双方集中交战的产物，这可以用战场来比喻：自古希腊时代以来，同样的那些地点发生过一次又一次的战役。原因很简单：你需要空间来部署军力。所以，军队统帅往往选择在平原或开阔地带交战，若想坚守的话，就会选择地势较高处。期权的行权价吸引交易者集中交易，这恰如理想的战场吸引军队统帅前来交战，它们都是检验对手实力的好地方。
PowerStrikeTM能分析交易品种在期权行权价